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造纸印刷包装:纸浆期货短期出现倒挂 木浆成本型企业或受益

信息来源:zhijiang.biz  时间:2018-12-26  浏览次数:146

    造纸:纸浆期货短期出现倒挂,木浆成本型企业或受益。11月27日纸浆上市,SP1906礼拜五夜盘收盘价为5046元/吨,较前一交易日收盘价下跌1.98%;现货方面,国内江浙沪地区乌针价格为5900元/吨,环比下跌6.35%,同比下跌18.06%。木浆成本企业有望因为倒挂,充分且合理地利用漂针浆期货来对自身原材料端进行套期保值,锁成本提毛利率。废纸方面,第二十五批新增总核定废纸进口量为0.4355万吨,仅有2家造纸企业获批,短期利好国废市场,但目前纸价均处于低位,库存端持续承压,较多纸企因承受不住成本压力,打出停机和涨价函的组合拳。然而需求疲软,纸价或会随着库存出清降至市场可接受的位?后,开启新一轮的补库存周期。长期来看,龙头企业海外持续扩产能,使得包装原纸价格或继续向下调整。


包装:软云南中烟发力新型烟草,嘉玉科技或受益。目前市场上众多以片式加热(IQOS为主)、针式加热为主(LiL为主),公司产品主打“不对称加热的新颖设计”有别于市场上的传统环形加热方式,突破国外专利限制,凸显自主研发实力强劲。全球新型烟草的市场规模自2010年的9亿美元一直快速上涨至2017年的120亿美元,年复合增长率达44.78%。云南中烟的不对称环形加热产品为消费者提供更多消费选择,有望快速抢占市场,加之此次云南中烟的首款可燃可烤烟具VIPN预计将由劲嘉股份(002191,股吧)和云南中烟合资建立的嘉玉科技负责制造和销售工作,并进行相关技术的授权,建议关注:


劲嘉股份。


家居:上游成本端价格松动,软体家居迎来毛利率修复。软体家居生产原材料TDI、MDI价格松动,截至2018年11月30日,TDI价格收报21500元/吨,同比下降65.59%,MDI价格收报12000-12400元/吨,同比下跌56.58%,预计12月国内市场继续下跌,但跌幅将收窄。梦百合软体家具的生产主要原材料包括聚醚、TDI、MDI等化学原料及面料等,2017年公司原材料成本占总成本的79.8%,其中化学原料部分占原材料的1/3左右,TDI和MDI共占化学原料的35%左右。公司第三季度毛利率为32.7%,同比增加3.8个百分点,受益TDI等主要原材料价格下滑,叠加人民币仍预期贬值,有望迎来毛利率修复。建议关注:梦百合风险提示:原材料价格出现大量波动,宏观经济增长不及预期。


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