青松讲盘：11月7日纸浆的操作建议
纸浆
期货方面，纸浆主力合约SP2001开盘价为4650元/吨，收盘价为4582元/吨，全天走震荡下行行情。山东地区银星含税报盘4500元/吨，较昨日上涨50元/吨；鹦鹉含税报盘3750元/吨，较前一交易日下跌15元/吨。市场成交整体偏刚需。现货市场，山东银星、乌针报4500元/吨，部分对纸厂货源报4450元/吨，期现商报盘面01-80元/吨。
行业方面，下游纸厂拿货情绪一般，上游进口木浆市场供给稳定。虽然当前报价触及加拿大浆厂成本，市面上加针报价坚挺，货源相对紧张，且港口反应11月份到港将较10月份出现月30%缩量，但高库存持续施压，叠加下游文化纸厂提价落实不及10月顺利，并且下游经销商反应周内社会零售困难，库存出现被动累积，并且市场担忧今年党政资料耗材在后续结束后，将造成文化用纸库存重新累积，施压浆价。不过另一方面，由于当前文化纸生产利润较高，而包装纸生产利润低，且消费较差，目前有部分纸厂正在进行技改，从包装转为文化，后期或推升纸浆的消耗速度，不过这也将使得文化用纸库存快速累积，算是饮鸩止渴的举动。
逻辑：供给稳定，高库存持续施压，新一轮纸厂提价落实并不顺利，经销商多有累库，党政材料耗材去化拖累消费，浆价整体承压。
策略：
投机策略：SP2001观望；
套利策略：①期现价差扩大至150以上正套，在价差收窄至100以内对冲离场；②1-5价差，在-80以上反套持有，基差走弱至-150附近离场。
期权策略：SP2001卖出执行价格为4550看跌期权及执行价格为4700看涨期权，到期日11月25日。
青松讲盘 今日分享
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—— 早安
