青松讲盘：12月31日纸浆的操作建议
纸浆
期货方面，纸浆主力合约SP2005开盘价为4616元/吨，全天走区间震荡行情，尾盘收于4622元/吨。现货方面，今日山东银星报价4400元/吨，持平于前一交易日；巴桉报3700元/吨，整体报平，实单成交方面，持货商略有挺价，让价空间收窄，甚至部分人持货商倾向价格提涨10-20元/吨成交。
行业方面，年末，文化进入淡季，市场整体以刚采为主拿货情绪不高，纸厂订单下滑，多暗降成品以保证出货，控制库存。不过当前纸厂加工利润维持高位，生产相对正常，原料库存正向成品库存转移。大型纸厂上周多备货结束，部分中大型纸厂仓库+港口+在途库存已经备货至三月末，而中型纸厂多少量备货，而多数小型纸厂不进行备货操作，多为随用随采，反差较大。港口库存方面12月份到港量多持平于11月份，预估1月到港量将继续减少，但1月下游拿货清淡，物流停运，港口库存或重新开始累积，施压浆价走势。周初，纸浆期货价格快速上涨，1-5价差从-100附近重新走弱至-150附近，05套利空间重新打开，部分套利盘加订远月到港船货，期货盘面空单套利操作。该情况或导致后续库存持续累增。短期内，伴随着现货成交进一步清淡，现货浆价整体或围绕4380-4450区间震荡整理。趋势上，春节后新增产能释放依旧较多，且新一轮文化消费旺季启动，刺激浆价提涨，且伴随着全球库存去化，库存高压情绪缓解，支撑浆价反弹。
逻辑：纸厂备货结束，市场寡淡，库存货重新累积，浆价震荡整理。趋势浆价低位，未来新增需求产能释放提量，提升浆耗支撑浆价走高。
策略：
投机策略：SP2005围绕区间4580-4650震荡反弹；趋势上背靠4500为平台多单持有，下破4550止损。
期权策略：SP2005卖出执行价格为4450看跌期权，并买入执行价格为4600看涨期权，到期日2月24日。
套利策略：3月船期与05价差扩大到150以上考虑交割正套操作。
青松讲盘 今日分享
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阳光早安
