青松讲盘:12月23日纸浆的操作建议
1、纸浆
2、期货方面,纸浆主力合约SP2005开盘价为4556元/吨,全天小区间震荡行情,尾盘收于4544元/吨。现货方面,今日山东银星报价4390元/吨,较前一交易日下跌10元/吨;巴桉报3700元/吨,成交相对平稳。
行业方面,时至年末,文化下游消费也进入淡季,当前市场整体以刚采为主,下游印刷厂,经销商拿货情绪不高,纸厂订单下滑,多暗降成品以保证出货。不过当前下游纸厂加工利润维持历史相对高位,纸厂维持高位开工生产,原料库存正向成品库存转移。由于近期浆价持续维持低位徘徊,大型纸厂备货积极性相对较高,但中小型纸厂却相对较差。上周开始,大型纸厂多备货结束,部分中大型纸厂仓库+港口+在途库存已经备货至三月末,而中小型纸厂多少量备货,甚至多数小型纸厂不进行备货操作,多为随用随采,反差教大。港口库存方面也12月份到港量多持平于11月份,而大型纸厂备货出库较多,导致库存近期持续走下滑态势,而伴随着大型纸厂备货结束,本周开始港口库存或重新开始累积。本周,现货浆价整体或围绕4350-4450区间震荡整理。
3、逻辑:大纸厂备货结束,小纸厂多不备货,市场寡淡,库存货重新累积,浆价震荡整理。
策略:
投机策略:SP2005围绕区间4500-4580高抛低吸操作,趋势上可尝试备考4500为平台多单操作,下破止损。
期权策略:SP2005卖出执行价格为4450看跌期权,并买入执行价格为4600看涨期权,到期日2月24日。