猎鹰解期：3月24日纸浆的操作建议
纸浆
期货方面，纸浆主力合约SP2005开盘价为4476元/吨，全天走震荡下行行情，尾盘收于4442元/吨。现货方面，进口供给充足，虽然新一轮报盘开始，传闻外盘浆厂再次提涨报盘10-20美元/吨，但纸厂采购整体偏少，期货价格下跌，现货成交走低。银星，乌针等报4400-4430元/吨，加针报4450-4600元/吨区间。鹦鹉报价3750元/吨，桉木浆报3700-3750元/吨。
观点看法：现货市场成交整体一般，供给量整体较为充足，虽然外盘浆厂新一轮报价逐步上调10-20美元/吨价格，市场有一定挺价情绪，但下游纸厂刚需采购，实际成交一般。且受到疫情影响，浆厂所在国封国现象发生，浆厂放假减产预期增加，虽然供给端缩量预期偏强，但供给端担忧削弱了需求端影响。国内方面，港口库存当前基本稳定，出入库正常，下游文化纸厂保持正常生产，但终端印刷厂及经销商库存略偏高，抑制新订单成交，成品纸成交价格有所回落，反逼纸厂开始计划缩量减产；生活用纸厂依旧在赶制订单，商超补库依旧逐步进入尾声，虽然纸厂周内提涨价格，但落实或相对有限。产业角度出发供需都有收缩，而中国疫情过后消费迟迟不起，文化库存反逼纸厂减产，商超生活用纸补库进入尾声，提涨价格落实或较为困难，抑制后续浆价偏强走势。
逻辑：供需同步缩量，浆厂提价，但中国需求开始走弱，浆价或有承压。
策略：纸浆SP2005背靠4400-4460区间逢高抛空操作。
期权策略：纸浆SP2009，卖出执行价格为4600的看跌期权，同时卖出执行价格为4850的看涨期权，到期日4月12日。
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