猎鹰解期：3月20日纸浆的操作建议
纸浆
期货方面，纸浆主力合约SP2005开盘价为4502元/吨，全天走探底回升行情，尾盘收于4534元/吨。现货方面，进口供给充足，纸厂根据自身需求刚需采购为主，但新一轮报盘开始，传闻外盘浆厂再次提涨报盘10-20美元/吨，日内现货有所挺价。银星，乌针等报4430-4450元/吨，加针报4450-4600元/吨区间。鹦鹉报价3780-3800元/吨区间，桉木浆报3750-3800元/吨。
观点看法：现货市场成交整体一般，供给量整体较为充足，但由于外盘浆厂新一轮报价逐步上调10-20美元/吨价格，市场挺价情绪较重。且受到疫情影响，浆厂所在国封国显现发生浆厂放假减产预期增加，虽然需求端缩量预期偏强，但供给端担忧削弱了需求端影响。国内方面，港口库存当前基本稳定，出入库正常，下游文化纸厂保持正常生产，但终端印刷厂及经销商库存略偏高，抑制新订单成交，成品纸成交价格有所回落；生活用纸厂依旧在赶制订单，商超补库依旧还未结束，供给略有偏紧，价格强劲。产业角度出发供需都有收缩，但中国需求整体偏强，略支撑价格反弹，但全球疫情持续发酵，宏观面偏弱，或抑制纸浆价格上涨高度
逻辑：供需同步缩量，但中国需求偏强，外盘浆厂提涨价格，支撑价格走势，但宏观偏弱或短期限制高度。
策略：纸浆SP2005围绕4510-4560区间高抛低吸操作。
期权策略：纸浆SP2009，卖出执行价格为4600的看跌期权，同时卖出执行价格为4850的看涨期权，到期日4月12日。
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